美元强势周期已经结束？

自2022年3月美联储开始连续大幅加息以来，美元指数进入了强势上扬周期。去年9月，美元指数突破114，一度逼近115，随后开始走低。随着今年美联储逐步放缓加息节奏，美元指数在今年7月一度跌破100大关。但随后又有所反弹，到今年9月已重回100大关之上。

总体而言，在本轮紧缩周期中，美元指数一直随着美联储加息节奏的变化持续震荡。截至11月20日，美元指数延续前周跌势，触及9月1日以来低点103.37。而导致美元指数走软的一个关键因素，就是投资者普遍认为美联储已完成加息周期，并且已经将注意力转移至美联储何时开始降息之上。

市场进一步押注美联储已经走向本轮紧缩货币周期尽头的依据，就是近期公布的一系列经济数据。一旦美联储结束紧缩货币周期，美元可能将难以继续获得强劲的上行动力。FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正分析指出，美国相继公布了消费者物价指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）和零售销售数据，三个数据都显示了通胀压力有进一步缓解迹象。其中最让市场感到意外，也是技术上使美元指数跌破关键支持进入下行趋势的数据，就是美国10月的CPI数据。